#作者：罗伯特·J·席勒
#小铭曰：本笔记包含笔者自学心得，不完全涵盖原书全部内容，仅供参考
非理性繁荣一词在1996年由时任美联储主席的格林斯潘首次使用，之后造成全球股市狂跌，因此一跃成为经典词
本书作者因该理论获得2013年诺贝尔经济学奖，有趣的是该奖也同时授予了持完全相反理论（有效市场假说）的尤金·法马
什么造成了上世纪末美国股市的巨大泡沫：
（1）互联网革命导致市场盲目乐观，一张PPT就可以换来上百倍的溢价估值
（2）上世纪80年代的美国经济在全球确实一枝独秀，美国牛所以股市牛
（3）公司股权改革普及，大量员工持有公司股票，1998年股票期权已经占到股票发行量的6%
（4）共和党国会降低资本收益税，从28%降低到20%，并承诺持续降低，直到克林顿政府上台才扭转这一想法
（5）生育高峰来临，人民对未来充满期待
（6）媒体推波助澜，股市的新闻曝光量猛增，就像是一场场促销广告
（7）分析师不客观，1999年6000家公司做出的评级，只有1%是卖出，70%都是买入，9%是持股，分析师担心一但给上市公司做出负面评级报告，以后就很难再拿到一手信息了，有些分析师甚至直接从事股票承销工作（这是个普遍情况，有统计分析师在18年中有16年都高估实际增长率，平均高估9个百分点）
（8）美国的养老金《401（K）方案》鼓励用养老金账户进行投资，这部分钱主要流向了股市和债市
（9）基金的发展，1982年市场上共同基金只有340支，每10个美国家庭只有1个基金账户，到1998年，市场上有共同基金3513支，基金数量超过纽交所股票数量，每个美国家庭平均有2个基金账户
（10）通胀预期刺激大家追求高回报
（11）电子盘的引入让交易频率大大增加
（12）赌博市场的扩张，民众也天然的把股市看成另外一个大赌场而纷纷进场
我们能够得到哪些启示：
（1）当身边人都在眉飞色舞的炫耀股市赚钱了，说明坑已经很大了
（2）不要相信这次不同了的鬼话
（3）大众永远是错的
（4）在牛市赚了钱之后，请立即开始着手降低对股市的依赖，多元化配置资产
（5）股市价值可以用基本面去衡量，但泡沫大小无法衡量，所以只有在价值低估时买入才是能够获利的基础
（6）没有一次泡沫可以软着陆，抑制泡沫的政策，可能就是刺破泡沫的工具
（7）也不要被泡沫吓到，如果没有泡沫，也就无法获得超额收益