A股2500点，要不要上杠杆

A股从18年年初至今，下跌幅度超过1000点，大多数投资者此时要么满仓套牢，要不早已割肉出局，有一定仓位又还能从容加仓的，简直就是深渊中小散们羡慕嫉妒恨的对象。不过现阶段，A股也确实形成了价值洼地，问题来了，满仓套牢的，要不要上杠杆？

对于普通投资者，Peter从来都是反对使用杠杆的。

杠杆从字面理解就是用别人的资源来达到自己的投资目的，本质反映的是个人未来投资能力的变现。

来看看使用杠杆所具备的风险。

1、杠杆使用时间与投资期限的不匹配。

在A股市场，上一轮牛市的起点到下一轮牛市的起点约为7年，新兴市场的特性又决定了散户数量多，投机心重，这大大加剧了资产价格波动，赋予了A股牛短熊长的特性。而获取资产大幅升值的关键又在于买得足够便宜，这使得我们不会去等到牛市启动了再去建仓，牛市中轻仓上路，注定了即使十倍涨幅也和财务自由无缘，我们只能承受一定的风险，在熊市末期就开始不断的买入，牛市开始时则满仓迎接上涨，这样才有可能解决财务问题。但熊市建仓又注定被套的命运，有时候甚至被套一两年，这就要求我们投入的钱一定要有较长的使用期限。自己的钱倒是无所谓，银行贷款、亲戚朋友的钱、通过券商融资等途径加的杠杆却是有使用期限的。特别是在熊市最后的惨烈杀跌中，也许再坚持一段时间，春天就来了，这个时候，资金却要被抽走，本来想着上了杠杆让利润奔跑，这下可能只有躲在被窝里哭了。

2、杠杆代价和收益不匹配。

有些小额信贷公司同样提供杠杆，表面上看很便宜，大多打着万四万五的旗号，借一万一天才四五块，太便宜了，借来炒股划算。但显然的，稍微折算一下，我们就会发现这种信贷利率高达15%+，要知道，即使巴菲特年化收益也不过20%左右，把股票买卖过程的佣金手续费等扣除，资金使用成本直接超过巴菲特的年化收益。

不要说你可以拿这钱创造出几十倍的财富，记住一点，我们都不是股神。

3、杠杆大小和投资能力的不匹配。

韩信点兵多多益善，但其点评刘邦最多就只能带十万兵，投资也是一样。

有些人可能就只能操盘十万块，有些人可以操盘一千万，能力更强的可以操盘上百亿。也许你想得很简单，这不就是倍数关系吗?之前的十万块能买一万股，现在有一千万了，买一百万股不就得了。

想象确实够丰满。资金量大了风险就大了，之前十万块涨跌一个点，不过一千块，一千万涨跌一个点却是十万，分分钟赚或者亏光之前的本金，此情此景，十万的操盘手内心能承受吗？况且资金量大后，流动性问题是必须考虑的，急速杀跌时，你会发现，个股根本消化不了你的资金量，稍微卖一点就只能将坑砸的更深，所以，大资金必须要分散持有个股，那你的研判能力，钻研的精力能不能跟上？

一言以蔽之：德不配位。

巴菲特在使用杠杆时就非常注重风险，投资能力这块就不用说了，世界上最富有的投资家。我们主要来看其使用杠杆的两个途径。

1、私募基金。

这是巴菲特年轻时候玩的游戏。巴菲特主要从亲戚朋友处筹得资金，成立合伙公司，再用公司的钱进行证券买卖。不过，巴菲特是承诺保本的，在收益达到6%的基础上，超过部分提取20%作为业绩报酬。巴菲特唯一的风险就来自于投资亏损，否则他将一分钱不花的放大收益。

2、企业浮存金。

巴菲特喜欢大比例购买公司股份，取得控制权，进而决定企业盈利的使用，其中每年的浮存金他就用来购买看好的公司股票，这种零成本的杠杆给巴菲特带来了丰厚的回报。

作为普通投资者还是看看就好了，投资股市，用自己的钱，用长期不用的钱，坚持定投低估的优秀指数基金，长期坚持，必然获得丰厚的回报。